思源电气：看好新业务前景

最新研报指出，对公司GIS等新业务发展、费用与成本管控持更为乐观的预期，预计公司2012-2015年期间有望实现年均复合增速24.3%的收入增长，以及年均复合增速34.2%的净利润增长，预计公司2013、2014年分别实现EPS0.86元及1.13元，给予其“增持”的评级。

公司主业定位明确，产品覆盖传统一、二次设备和电力电子产品，并致力成为电网公司输变电工程的主流供应商，并积极拓展电网外业务。公司的GIS等产品开发、推广顺利，其一，145kV GIS在国家电网[微博]和南方电网的集中采购中，份额分别排名2012年度第4名和第3名;其二，220kV GIS 于2012年已取得国家电网、南方电网投标资质，预计其将于2013年取得销售突破;其三，有源滤波装置在地铁项目应用效果良好，公司未来将发展大容量产品，并扩大铁路市场的应用;其四，保护产品已入围国家电网的集中招标，竞争优势逐步增强。

据公司网站披露，继去年获得政府部门颁发的《对外承包工程资格证书》后，公司一季度成功中标巴基斯坦“伊斯兰堡新国际机场145kVGIS变电站工程总承包”项目，实现海外战略的重要突破。目前，公司正积极与巴基斯坦、印度、南非、乌干达、俄罗斯等国洽谈多个国际工程承包项目。公司是我国为数不多具备输变电一二次主流产品综合供货能力的厂商之一，华泰证券看好其在海外工程总包这一新业务领域的发展潜力。