LED将成下一个光伏：“祸起”不到位的补贴？|科技新闻工博士资讯中心

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“如果去除政府补贴，三安光电和德豪润达的主营业务是亏损或低利润的。”一位不愿具名的业内资深人士日前对记者表示。

三安光电公告显示：在过去的2012、2011、2010年三年间，三安光电获得的政府补贴金额分别是3.28亿元、8.05亿元、2.53亿元，分别占到当年净利润的40.5%、86%和60.4%。而德豪润达在这三年间获得的政府补贴分别是2.24亿元、3.1亿元和2.7亿元，分别占到当年净利润的138%、79.1%和129%。也就是说，在2010年和2012年，如果没有政府的补贴，上市公司是亏损的。

事实上，政府补贴除了扮靓LED企业的业绩外，已偏离了它起初的预想：“专注LED技术的研发，进而促进行业的发展。”中国照明电器协会官方网站—中国之光网副总经理丁建华认为，一些企业“钻了补贴的空子”。

面对这样的局面，此前一直对LED行业青睐有加的地方政府选择了“离开”。

今年3月中旬，深圳市突然废除了《关於印发深圳市LED产业发展规划(2009-2015年)的通知》，但没有公布任何解释和理由。有媒体援引官员私下的说法是，政府担心LED产业实际出现了产能过剩的情况，甚至担心LED产业成为第二个光伏产业。

5月6日，大盘大涨1.16%，而三安光电报收14.61元∕股、比前一交易日持平，德豪润达报收9.09元∕股、比前一交易日上涨1.11%，勤上光电报收11.32元∕股、涨幅是0.35%。

巨额补贴挽亏

光伏也好，LED也罢，政府在前期起到了至关重要的导入作用。仅从最近三年相关企业所得的巨额补贴可见一斑。

在过去的2012、2011、2010年三年间，三安光电获得的政府补贴金额分别是3.28亿元、8.05亿元、2.53亿元，分别占到当年净利润的40.5%、86%和60.4%。

而德豪润达在这三年间获得的政府补贴分别是2.24亿元、3.1亿元和2.7亿元，分别占到当年净利润的138%、79.1%和129%。也就是说，在2010年和2012年，如果没有政府的补贴，上市公司是亏损的。

资料显示，三安光电获得的上述补贴名目繁多，总数一度达24个。其中，最大的两个名目为：MOCVD设备采购补贴项目政府补助9.11亿元、日芯光伏科持有限公司设备采购补贴款4.8亿元。此外，还有重点新产品、LED芯片产业化等各种补贴名目。

再看LED行业内的另一家上市公司，德豪润达2012年收入28.24亿元，同比下降7.89%；净利润1.68亿元，同比下跌57.14%。对于业绩下降，德豪润达表示，一个重要原因是去年四季度到账的一次性计入损益的政府补贴未能按预期到账。

由上可见，政府补贴对于上市公司业绩有多么重要。不过，现在看来，未来上市公司能否继续获得如此之多的政府补贴将成疑问。

在2013年的第一季度，三安光电和德豪润达因为少了大幅的补贴，归属于上市公司股东的净利润与同期相比分别减少了29.53%和18.77%。

德豪润达预测今年上半年净利润将同比下跌30%-60%，这主要是因为2013年1-6月收到的政府补贴比上年同期大幅减少以及主营业务同比改善的综合影响。

在持续获得政府补贴的同时，LED企业的主营业务的利润率却呈下降的趋势。

三安光电2012年的年报显示，公司的主营业务LED行业的营业收入是25.8亿元，比上年同期增长61.7%；净利润8.1亿元，同比下降13.47%。

之所以造成上述情况，与LED业务2012年毛利率降幅较大，严重影响了LED项目的收益有关。

资料显示，三安光电2010年的毛利率是40.28%，2011年是39.66%，到2012年，毛利率仅为25.3%，比上年同期减少了14.36%。

德豪润达与三安光电的情况类似：2011年，公司LED业务的毛利率为38.4%，2012年这一数字降至33.83%，同比减少了4.57%。

不到位的补贴

“政府不会再像过去几年那样给予企业以巨额的补贴。”中国照明电器协会官方网站——中国之光网副总经理丁建华认为，随着孵化导入期的过去、产品竞争期的到来，政府不会像前几年那样给予企业巨额的补助。

企业更是早已明白这一点。

德豪润达曾表示，随着各家LED企业大量采购MOCVD设备后，政府补助政策的力度可能会减弱，各地政府很有可能逐渐暂停或取消对新增设备的补贴。

很快，这一点在德豪润达和三安光电2013年一季度的财报中有了明显的表现：一季度，政府对三安光电的补助款同比减少了68.4%，德豪润达的这个数据更是比上年同期下降了89.50%，减幅逾9000万元。