王冬雷“吹上天”的“圈钱”牛皮还能吹多久？

网讯 8月26日，下午2点04分吴长江发出一条新的微博，在微博中简单概述了这些年王冬雷吹过的牛皮。从德豪润达频繁增发套取政府补贴说起，还有做假账被查被罚连续亏损无以为继，当年几次吹完牛皮立即停牌澄清，市场惨不忍睹，股民接连被涮，政府一直被骗等一系列往事。然后对现在入主雷士后，抢劫雷士又吹自己几年内要做到300--500亿的话予以质疑！他说“一个压根不懂照明，只会亏损政府和股民的人，怎么能做到？吹牛比实干强，诈骗比运营强，搞笑！”到这里，我们回顾雷士之争，到今天已经整整二十天，但是一直云里雾里说不清楚，在大家都在关注雷士的时候，OFweek半导体照明网小编忍不住想去了解吴长江这条微博的真实性，其依据到底从何而来！

德豪润达收购雷士时的经营状况

　　这些年，德豪润达一直在向外界传达一个信号，一个拥有“LED高业绩”的信号，但仔细查看德豪近两年的财务报告，不难看出德豪润达的经营状况并不理想。从德豪润达的2013年的财报可以看出，近几年所谓的“LED高业绩”不过是逢场作戏。除了巨额的政府补贴，上半年德豪润达LED销售额仅为3.88亿元。按此推算，除去部分芯片及器件收入，上半年德豪润达在LED照明应用部分的营收仅在5000-6000万元左右。2013年度，德豪润达的净利润仅为882.6万元，同比下滑94.55%，亏损1.81亿元。2014年一季度，德豪润达亏损3566.07万元。

　　据吴长江介绍，之前王冬雷要求把雷士照明的核心产品转移到德豪润达，以填补德豪润达的财务 “窟窿”。此举的目的是所有的光源产品转移到德豪润达进行生产销售，可以美化德豪润达一直处于亏损状态中的财务报表，而雷士照明的销售收入会相应减少，这将会严重侵犯雷士股东的利益。

　　2012年入主雷士照明时，德豪润达的目的就是为了得到雷士照明的销售渠道。按吴长江的说法，王冬雷不仅把雷士光源转到德豪去，还想转移商业照明的筒灯，对此吴长江表示不同意，且雷士高管提出直接反对，不让转。

　　行业人士分析，王冬雷收购雷士照明，表面上希望通过雷士照明消耗德豪的产品，为德豪润达的芯片产能找到了一个稳定而强大的出海口。然而从这几年德豪润达的实际行动上来看，其增资的速度与LED芯片销售增长并不成正比。不少投资者担心王冬雷与吴长江翻脸，最终会使得公司的倒装芯片产品销售不出去，从而造成严重的亏损。

　　13年2月28日在晚间发布业绩快报，公司2012年营业总收入28.23亿元，同比降低 7.89% ；归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比降低57.14% ；基本每股收益0.15元。公告称，公司净利润下降主要是由于报告期内期间费用大幅增长及政府补贴比2011年减少所致。

　　而广东德豪润达电气股份有限公司发布2012年公司债券募集说明书中简单的概述了德豪在收购雷士股份时的经济状态，据悉在2009年末、2010年末、2011年末和2012年9月30日，合并口径下，德豪润达流动负债占负债总额的比重分别为99.72%、87.33%、76.63%和62.00%；德豪润达集体口径下，发行人流动负债占负债总额的比重分别为100.00%、94.16%、99.91%和100.00%，公司的债务结构不够合理，短期偿付的风险较大。之后发行的新债券主要用于偿还公司短期银行借款及补充公司流动资金，预计公司流动负债占比将有所降低，流动比率和速动比率有所提升，进而降低公司的财务风险；但使负债的负债总额和资产负债率将有所上升。