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国产设备公司搭便车
国家电网公司在海外的多项重大收购都为其带来了可观的回报。国家电网此前提供给记者的数据也显示，到2012年底，国家电网巴西控股公司的净资产收益率（ROE）高达19.8%.厦门大学能源经济研究中心主任林伯强对记者表示，由于国内对电价有管制，国家电网公司在国内的净资产收益率一般不高于5%，但在国外运营的项目就要高出许多倍。此外，国家电网的海外投资不仅可以带动相关工程技术服务的出口，还将有效促进上下游产业链的发展，特别是带动输变电设备的出口。
今年国内电网投资增速加快受益股值得关注
根据国家电网、南网公司2014年工作会议的数据显示，国家电网2014年计划完成固定资产投资4035亿元，同比增11.92%.其中，电网投资3815亿元，同比增加436亿元，增长12.9%，高于上年增速10.64%.南方电网公司2014年计划完成固定资产投资约846亿元，较2013年同期增长12.8%.2013年南方电网公司完成电网建设投资约632亿元。
其中，国家电网公司电网投资今年将主要在特高压和配电网方面。特高压方面，国家电网力争年内核准并开工6条交流4条直流项目，明显高于2013年的4交3直计划。2013年国家发改委最终只核准并开工一条特高压新线浙北至福州特高压交流输电工程。配电网方面，国家电网公司今年配网投资增加至1580亿元，其中775亿元用于智能电网建设改造，并全面推进配电网标准化建设等。
南方电网公司电网今年投资主要是推进重点工程建设。包括加快海南联网二回工程建设，4月30日前完成核准支持性文件的办理。抓紧开展云南罗平背靠背直流工程、云南观音岩直流工程、滇南二回工程等项目的前期工作，6月30日前上报国家核准。
另外，今年南方电网将加快建设海蓄电站、金中直流工程，6月30日前要建成投产东纵－宝安、深圳－鹏城500千伏串抗工程。加强农网工程管理，确保年内全面完成中央预算内农网改造升级投资计划。
配电网投资将同比大幅增长，配电自动化系统建设将有序推进。北京科锐、国电南瑞、积成电子、许继电气等公司将持续受益。智能变电站方面，我们看好集成式变电站的发展趋势，建议重点关注有预制舱式二次组合设备中标业绩的公司，如国电南瑞、长园集团、思源电气、等股份。
个股配置方面，广州证券建议关注业绩和订单确定性强的二次设备行业龙头及细分行业龙头，尤其是智能保护、变电站状态检测、配电自动化等环节，如国电南瑞、许继电气。
国海证券：关注智能电网和节能环保主题
智能电网主题看好特高压和智能配电网领域的投资机会十二五期间我国电网投资额占电力投资比例基本稳定在50%上下，投资总额一直呈现小幅增长态势，结构上哑铃化的趋势日愈明显，向薄弱环节高压主干网和配电网两端倾斜，这也与建设具有中国特色的坚强智能电网相适应。2013年，特高压交流审批进度继续低于大众预期，而配网建设受国网制定配网投资规划和配网产品标准的影响，大规模投资建设也有所迟滞；展望2014年，预计电网投资额较2013年有小幅的增长，但结构上特高压和配网投资将会较大增幅，特高压交流和智能配电网的建设将会开始提速。
雾霾等环境问题日趋严重为节能环保主题升温，看好大型环保设备制造商和节能服务提供商2013年以来我国中东部地区雾霾天气频发，尤其是12月份以来雾霾几乎席卷全国，这是能源发展方式不合理、结构性矛盾长期积累的集中暴露。近年来国家也相继出台了一系列推动节能环保的行政措施、法律和经济政策，设置节能环保硬指标，为生产环保设备和提供节能服务的公司创造了广阔的市场和发展空间。预计2014年实施燃煤替代和改善的垃圾焚烧炉、生物质炉和煤气化炉等环保设备将获得加速推广，同时看好传统的节能型设备生产商向节能服务领域纵向拓展所带来的投资机会。
金智科技：收购上海晟东，夯实配网自动化实力。事件：金智科技发布公告，公司拟出资5000万元收购并增资扩股上海晟东，其中500万元用于收购原股东持有的上市公司股权，4500万元用于对上海晟东进行增资，收购及增资扩股完成后金智科技持有上海晟东51%的股权，并将上海晟东改名为上海金智晟东电力科技有限公司。
上海晟东配网自动化实力突出：上海晟东主营业务为智能配网自动化，主要产品包括配电自动化智能终端（DTU、FTU）、智能分布式FA解决方案（FTU-ISFA）、配电自动化测试与验证解决方案（FTT）、配电自动化测试服务等，其中智能分布式FA解决方案（FTU-ISFA）、配电自动化测试与验证解决方案（FTT）两项产品处于国内领先地位。另外，上海晟东还承接了国家863计划、国家能源智能电网（上海）研发中心、国家电网公司和南方电网公司及其下属电力公司的多个前沿科技项目。
金智科技和上海晟东将在人才、技术和市场等多个方面形成极大的协同效应：此次交易后，金智科技配网自动化业务将放在金智晟东公司进行，依靠金智科技的资金、技术实力和市场资源，结合晟东公司的技术储备和市场开拓能力，在配网自动化大规模建设的过程中，金智晟东将飞速发展。
积成电子深度报告：配电网自动化与智能表双轮驱动
作为一个学术型民营企业，公司营销力量略显薄弱。但在激烈的市场竞争中，公司电力自动化业务在电网的市场份额一直稳定略升；公司前瞻性进入公用事业自动化、beplay规则 发电系统等行业，获得了一定的市场份额。我们认为，深厚的技术积累是公司的最大竞争优势，良好的技术优势和客户口碑能够保证公司持续性稳定增长。
