4月废钢震荡调整

概述：3月初废钢价格延续了此前的下跌趋势。月末，由于钢材需求季节性回暖带动钢材价格企稳，废钢价格也跟随企稳。尽管粗钢产量保持高位，但废钢需求情况仍未见改善。钢厂采购总量减少，贸易商缩小经营规模和库存水平，市场呈现供需两不旺的状态。海关数据显示，2月份废钢进口量创出新低。市场反弹难度很大，4月废钢将保持弱势震荡调整，价格仍有小幅下降的空间。

一、3月行情回顾：价格出现企稳迹象

1.钢材、铁矿石价格：上旬延续下跌趋势，中下旬开始止跌企稳

3月上旬钢材价格延续此前的下跌趋势，至本月中下旬受季节性需求回暖影响，价格开始逐渐企稳。截至3月28日，中联钢CUSPI钢材综合价格指数下跌41.63至3534.15（或-1.16%），各品种中线材、螺纹钢跌幅相对较小，其他品种跌幅稍大。

铁矿石价格在本月上旬和中旬依然延续跌势，至下旬起受钢价企稳的带动，铁矿石现货价格出现小幅反弹矿石价格随钢材价格下跌。中联钢综合粉矿指数从月初的118.33下跌至3月21日的107.17，随后反弹至109.72。

2.3月份各地废钢价格普遍大幅下跌

三月份，各地废钢价格均出现大幅下跌。各主流钢厂本月废钢价格下跌80-120元/吨；华东地区，沙钢炉一2340元/吨累跌100元/吨，宝钢3月重废结算价2310元/吨累跌120元/吨，兴澄精炉料2340元/吨累跌110元/吨，南钢板卷重废2310元/吨累跌80元/吨；华北地区，天管重二2350元/吨累跌70元/吨；东北地区，凌钢重中废2350元/吨累跌170元/吨，新抚钢重废2390元/吨累跌80元/吨；中南地区，河南舞钢重废2370元/吨累跌130元/吨，湖北武钢中废2240元/吨累跌90元/吨，湖南涟钢一级料2380元/吨累跌80元/吨。

各地市场中，华东首先出现下跌且跌速较快，随后中南和华北等地跟进下跌，东北地区月初时价格较为坚挺，直到本月中下旬开始大幅下跌。华北、华东月末时废钢价格出现小幅反弹，但影响范围有限。

目前市场对废钢的总体需求并不理想，大钢厂降低库存水平，小钢厂复产情况并不理想。废钢需求不高致使贸易商生产积极性较差，部分贸易商选择减少经营规模，降低库存水平。根据联合金属网统计，3月份全国10家大型废钢基地库存总量较上月下降4.9万吨，大体维持在69.5万吨上下。

总体来看，3月废钢价格延续了此前的下跌趋势，市场需求不高，贸易商的生产积极性同样不高，市场呈现供需两不旺的现象。

3.2月份废钢进口量再创新低

2014年2月我国进口废钢量再创新低，单月进口废钢15.46万吨，环比下降2.42%，同比下降61.94%。1-2月累计进口废钢31.31万吨，同比下降65.06%。

从分国别统计来看，2月份进口废钢绝大部分都来自日本。从日本进口废钢14.25万吨，占进口总量的92.2%，此为历史最高占比。

1-2月份废钢进口量的下降主要是受春节因素影响。贸易商在春节期间停业时间较长，大钢厂多已在节前完成库存准备，小钢厂过节期间基本停产。因此尽管2月份，国外废钢价格有所回落，但我国的进口量却出现大幅下降。

二、4月废钢震荡调整仍有下跌空间

1.宏观经济：增速放缓进一步确认

一季度我国宏观经济表现不佳，1-2月固定资产投资完成额累计增速17.9%，将去年12月的19.6%下降1.7个百分点；工业增加值增速由9.7%回落至8.6%；房地产投资额增速由19.8%降至19.3%。主要经济数据全面回落。已经公布的3月份汇丰PMI初值为48.1，较2月终值48.5进一步下降，我国宏观经济增速放缓得到多方数据确认。

2.钢价反弹空难以持续

据中钢协最新数据显示，2014年3月中旬预估全国粗钢日均产量209.6万吨，旬环比下降0.04%。其中，重点钢企粗钢日产量169.17万吨，旬环比增长1.88%。此外，截至2014年3月中旬末，重点钢企产成品库存量达1703.88万吨，较3月上旬末增长2.26%。从钢协公布的数据来看，全国粗钢产量持续保持在较高的水平，而钢厂库存在经过年初的大涨后始终保持在高位，钢厂的库存占用资金远高于去年的水平。

目前钢材需求的回暖属于季节性正常回暖，并未有超出预期的需求增长点，而始终维持高位的钢材产量和较高的库存水平使得钢材价格很难实现持续反弹。

3.废钢需求持续低迷

废钢库存持续低迷，这主要表现在两个方面：第一，大钢厂废钢使用配比低，钢厂更倾向于多用铁水。第二，小钢厂停产严重，尽管春季来临，钢材终端需求有季节性回暖，但小钢厂的复产情况并不理想。这既有环保限制的因素，也有小钢厂利润空间缩小，销量不佳等因素的影响。小钢厂的减产对废钢需求造成打压，以往小钢厂对废钢价格的支撑作用正在减弱。

综上所述，我们认为钢材受制于高产量高库存以及需求端的平庸表现难以出现大幅度持续反弹，同时废钢需求总量不高的状况在未来不会得到扭转。4月份，即使钢材价格止跌震荡，废钢也不会在现在的价格上出现反弹，而一旦钢材价格再次下探新低，废钢价格很可能跟随下跌。总体来看，废钢行情比较倾向于震荡调整，保持弱势或有小幅下行。

（来源：互联网）