中西部输变电投资正升温

　　上周一发改委也公布了8个电力投资项目，合计114亿元，其中输变电项目6个，均为位于安徽的输变电扩建或新建项目。这显示出进入12月来发改委核准的电力投资项目达到了近157亿元，尤其是输变电项目核准正在提速。而与之对照的是，今年4月份到12月份，发改委批复的输电及变电工程建设总计16项，动态投资总额33.62亿元。

　　实际上，早在三季报预告阶段，本报10月中旬在《二次电力设备四季度业绩可期》中已经对输变电二次电力设备环节四季度有望迎来旺季已有提醒。而方正证券（601901）电力设备beplay规则 行业研究员张正华昨日表示，由于今年全年电网投资增速仍维持稳定，加上四季度通常是电力设备行业的集中收入确认期，为传统旺季，因此输变电二次设备业绩和订单四季度确定性本就较强。

　　数据显示，今年以来，在诸如风力发电、燃气轮机等设备产销量纷纷出现连续下滑的同时，以高低压开关、大型变压器及电力电缆为主的输配电设备产品同比却一直维持增长态势。中银国际也研究认为，电网投资“十二五”将转向稳健投入模式，电网企业盈利水平和经营性现金流比较好，设备企业从电网企业回款情况都比较好，坏账风险很小，相应带动起营收和利润的稳健增长。

　　张正华分析，输变电一次设备主要是电网的硬件设备，主要包括变压器开关、输变电线路、电抗器、电感器、电容器等；而输变电二次设备用来控制一次设备，包括电站变电站自动化、调度配电自动化、线路保护、主设备保护和电能计费自动化产品等。二次设备中，思源电气（002028）、森源电气（002358）、国电南瑞（600406）、四方股份（601126）、积成电子（002339）、新联电子（002546）、林洋电子（601222）、北京科锐（002350）等业绩有保障，估值有优势。