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铝合金电缆进入国网新技术目录。
近日国家电网公司下文,针对全国人大会议《关于扩大铝合金电缆在电力行业应用的建议》进行正式答复,明确表示:电线电缆“以铝代铜”具有重要的战略意义,为进一步推动铝合金电缆在电力系统的应用,已将其纳入国家电网公司2014 版新技术目录。
“铝代铜”意义重大,应用端已逐步推广。
我国铜铝资源相对不平衡,铜资源严重缺乏,对外依存度高达75%,而铝资源相对丰富,且国内电解铝产能严重过剩。电线电缆行业占我国铜消费总量的50%以上,因此从国家资源战略的角度出发,扩大电线电缆产品中铝材的应用,可以相对节约铜资源,维护国家资源安全的意义重大。
目前国家电网公司已经应用过10KV、1KV 等电压等级的铝合金电缆,未来将继续关注10-35KV 铝合金电缆的技术发展,特别是国内35KV 以下铝合金电缆国标的颁布实施,开展相关应用。目前国内市场中铜电缆占比超过97%,因此未来一旦国网展开大规模应用,铝合金电缆市场空间广阔。
稀土铝合金是突破方向。
近年来,铝及铝合金电缆技术的迅速发展,产品抗腐蚀性、弯曲性方面都有了提高,在输送同等容量的情况下,综合成本可比铜电缆节约20%以上。但目前铝合金电缆存在诸多问题,制约了其应用推广:1)产品及检测标准不完善;2)10KV 以上产品缺乏应用经验;3)核心材料配方及制作工艺掌握在少数企业手中。在铝合金电缆产品中加入稀土,可以大大提高其综合性能,可以助其凭借性价比取代铜电缆。此外,稀土是我国优势资源,储量丰富,可以充分保证下游应用的资源安全。因此,我们认为稀土铝合金、稀土高铁铝合金等产品是未来我国铝合金电缆的突破方向。
相关企业有望受益。
A 股相关标的:鼎泰新材(002352)全名为“马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司”,是一家主营稀土铝合金新材料的公司。公司主要产品为:钢绞线(稀土/PC)和钢丝,其中稀土锌铝合金镀层钢丝钢绞线是公司自主研发的科技产品,电缆产品是其重要的下游应用领域。2013 年公司实现营业收入7.22 亿元,实现毛利9611 万元;其中稀土铝合金相关收入为5.07亿元、毛利8768 万元,收入及毛利占比分别为70.76%和91.23%。公司7成收入及9 成盈利均来自于稀土铝合金产品,因此未来有望受益于国网大规模推广铝合金电缆应用。
风险提示。
稀土铝合金技术突破进度低于预期;稀土铝合金电缆产品市场推广地域预期;宏观经济波动影响电缆投资。
