【解析】对美韩多晶硅双反初裁的后市影响

讯：18日，中国商务部正式公布对美韩多晶硅料双反初裁的结果，双反初裁成立并不希奇，但令人出乎意料的是韩国OCI的税率远较预期为低，仅有2.4%，由于税率低，风险释放，意味著OCI的多晶硅料将会成为"对欧盟多晶硅双反初裁"裁定之前最畅销的产品，而Hemelock、MEMC、REC等美国厂只能依靠长单合约、来料加工等方式苦撑在国内的市占率。

的最后阶段态度软化，给出了两个月谈判期，我们认为最终双方会基于双赢局面协商出一定的结果，而我国对欧盟的多晶硅双反也会被作为一种善意的筹码在协商结果出来后公布，最终会裁定不课税或是低税率。也就是说，实际上三大国的进口硅料在这次的双反当中，只有美国厂的部份进口量会被档住，丢失的市场份额则会被瓦克和OCI瓜分。

级多晶硅的部份本身市占率就不高，如果还有未打消的长单的话也无法完全阻止其进入。因此综合来说，本次双反其实只有腾出每月1500吨左右的缺口，其中大部份会被瓦克和OCI给分食掉。

　　价格

　　短期内由于OCI风险已然释放，会有大量的国内需求转向OCI的料，价格可能会略涨，而瓦克也因为上段所述的概念支撑，需求和价格都可维持稳定。国内的硅料厂家会因为这波稳定看涨的风气维持住其价格或跟涨，但会在过一段时间之后因为需求量不足继续下行。

　　截至目前为止，国内有七间多晶硅企业仍开著，有四间多晶硅企业在进行技术维修或改造升级，若不算入后者，总年产能约为9万吨，约合16.9GW的终端产品，由于上半年开工情况各间不同，在这边仅算下半年的话就是8.5GW。海外多晶硅在今年上半年双反阴影笼罩下每月的进口量约在5000-6000吨之间，半年的进口量可以达到3.6万吨，约合6.8GW的终端需求，也就是说，今年下半年的多晶硅料总供给量需要15.3GW的需求消化。