降低门槛使更多LED企业走进资本市场

“两会”期间，国务院总理李克强提到中小企业股份转让系统，中国证监会主席肖钢也提到了新三板，后者更明确将大力发展新三板。显然，“两会”后新三板表现出新特征，面临微调和新的发展。　

“两会”后新三板出现新特征

3月5日，国务院总理李克强在十二届全国人大二次会议上作《政府工作报告》，他系统总结回顾了2013年中国政府的工作情况，其中提到了全面放开贷款利率管制，在全国进行中小企业股份转让系统试点。启动不动产统一登记。

随后，在3月11日，中国证监会主席肖钢在“两会”的会上说，今年资本市场的改革将围绕健全多层次资本市场体系展开，主要有四方面内容：第一，进一步发展多层次股票市场，包括主板、中小板、创业板、新三板。第二，进一步深化债券市场的改革。第三，进一步发展期货和衍生品市场。第四，大力发展私募市场。此外，肖钢还特别提到，国务院已经作出了将新三板扩大到全国的决定。今年还将在清理整顿的基础上，将区域性股权市场纳入到多层次资本市场体系。

显然，在“两会”后，国家政府肯定了将新三板扩大到全国的决定，有意在2014年将大力推广新三板。由于政府的大力支持，估计“两会”前后，新三板也会表现出不同的特征。　

降低门槛更多LED企业走进资本市场

过去新三板总是受到种种局限，新三板不活跃，流动性不高，募资也不是很有效，如股权的分散度不够、原始股东不愿意转让股份等，所以有些企业不愿意上新三板，觉得新三板没档次，直至近期政府表态，证监会表态并做出一些改变，从去年开始，新三板才变得炙手可热。

那么，肖钢提到的多层次资本市场到底是什么？就是在传统的主板、中小板、创业板的基础上，再大力发展出新三板，吸引更多规模大小不一的企业走进资本市场。　

证监会必然会跟随政府的脚步，若政府大力支持新三板，降低进入门槛，证监会也会随之制定具体方案。去年底，国务院公布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，中小企业申请在新三板上市不必再受注册地限制，且门槛大幅降低，将有利于全国中小企业获得更多融资机会。随后，证监会便发布《关于修改<非上市公众公司监督管理办法>的决定》等七项配套规则，这标志着新三板试点扩大至全国工作正式启动，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让，不再受高新园区的地域范围限制。

上述内容均说明了一个事实：中小企业挂牌新三板不难，只要是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司都大有机会挂牌新三板。大半个月前成功挂牌的广东聚科照明股份有限公司董事、董秘王俊华就告诉，对于想上新三板的LED企业来说，今后两三年都是好机会。

“证监会主席肖钢都说了，新三板还要放开，增加试点，加快速度，降低门槛，以前要求要在高新区内，现在不需要，只要有意向和意愿走股份制这条路都可以完成，对所有企业来说都是公平的。”王俊华如是说。　

IPO持续受挫新三板成“备胎”　

过去不打算到新三板挂牌的企业，现在也跑到新三板了。为什么会发生这种改变？除了政府支持，制度改善，门槛降低，成本低，审核效率高的原因外，IPO受挫也是一大因素。今年IPO开闸后，新股炒作如火如荼，事实上该现象已经成为常态，但此次开闸却引起了巨大的风波，原因是利用发行新规获取巨额套现，在IPO时“套现”32亿，可见，虽然新股发行规则已修改，但“三高”——高发行价、高市盈率、高超募额的弊端仍然积重难返。