非晶合金变压器有望迎来爆发性增长

配电变压器自上世纪80年代以来经历S7、S9、S11等类型的更替发展，变压器能耗不断降低，当具有更佳节能效果的变压器推出时，其替代原有变压器的趋势不会改变。

非晶变压器相比传统硅钢变压器的空载损耗下降80%左右，空载电流下降约85%，节能效果显著，是目前节能效果较理想的配电变压器，特别适用于农村电网和发展中地区等配变利用率较低的地方。

国家电网公司、南方电网公司自2011年起逐步在设备采购中加快了节能非晶变压器采购力度。2012年11月，财政部、国家发展改革委、工业和信息化部以财建〔2012〕854号印发《节能产品惠民工程高效节能配电变压器推广实施细则》，明确支持非晶变压器的推广使用。

置信电气(600517,股吧)是国内最大的非晶合金变压器生产厂家。国家电网通过下属的电科院(300215,股吧)认购其非公开发行股份，成功收购并间接控股了置信电气。国网电科院控股置信电气后，国家电网也悄然在2013年提高非晶合金变压器的采购比例，意味着非晶变压器将步入大规模推广期。

江苏扬动电气有限公司（扬动电气）主营业务为生产、研发、销售非晶合金变压器及非晶合金铁芯，目前已达到年产非晶铁芯3500T和非晶合金铁芯变压器200万KVA规模。2010至2012年非晶变压器相关产品收入稳步增长，按照收入规模看，扬动电气仅次于非晶变压器龙头置信电气，是国内第二大非晶变压器及铁芯的制造企业。远程电缆(002692,股吧)股份有限公司最近以1.61亿元价格收购扬动电气55%股权，使其成为控股子公司，成功进入非晶变压器行业。据远程电缆公告称，通过收购，公司可充分利用掌握的客户资源及细分市场开拓经验，同时结合扬动电气在变压器领域非晶变压器方面良好的业务基础和技术实力，通过资源整合、优势互补，充分发挥协同效应，快速推动扬动电气非晶变压器在电网、市政基础设施等领域的直接销售，培育新的利润增长点。

近期国务院常务工作会议提出加快配电网建设和智能电网建设，国家电网也表示配电网建设是当务之急，我们认为非晶变压器将随着国家电网对非晶变压器的推广，有望迎来爆发性增长。