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在过去中国电网建设突飞猛进的十年里，成就了电力设备企业黄金发展的阶段。但是“十二五”伊始，国家对电力投资减缓，经济危机后基础设施投资进一步减速。行业大鳄被逼开始抢夺中小订单，处于行业中游的欣泰电气不论品牌还是技术都占不上优势，这也意味着欣泰电气将面临更加严峻的红海竞争，未来发展道路也令人堪忧!
2011年过会被否的丹东欣泰电气经过努力，在去年终于成功过会。但是时机一旦错过就很难再回来，去年听起来很美的故事,今年已经荒腔走板。
下游大客户需求剧降，欣泰业绩或受拖累
欣泰新的招股书显示，该公司下游客户集中在电网、冶金和矿山等用户身上，而目前这些客户本身的处境并不乐观，这为欣泰的可持续发展能力蒙上了一层阴影，欣泰极有可能上演"上市业绩变脸大戏”。
根据欣泰的招股说明书，公司对电网建设等给予厚望，“如果宏观经济发展势头良好，基础设施建设步伐加快，将会加大对行业的投资需求，从而有力带动输配电及控制设备需求，反之，则有可能抑制需求。”
理想很丰满，现实太骨感。根据墨菲定理(Murphy""s Law)——如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展。不幸的是欣泰面临的正是这样一个处境。
过去十年可能是中国电力设备企业的黄金时代，国家电网公司十年间投入资金达到1.8万亿元(其中“十五”期间投入6000亿元，“十一五”投入1.2万亿元)，这也造就了包括鞍山荣信、特变电工(600089,股吧)等一批传奇企业。
但是，在经历了十年的狂飙突进后，中国电气化水平已经相当高，未来电网投资的高增速难以为继。电力市场的高潮落下之后，裸泳者也逐渐从水面浮现。
《中国证券报》的一篇报道给仍然执迷于此行业的企业迎头泼了一瓢冷水：一是国家电网公司“十二五”期间规划投资1.5万亿元，规划总量较“十一五”期间完成的 1.2万亿元增长幅度为25%，远低于“十一五”较“十五”90%的增速;二是今年国网第三批招标在总量上已经出现了环比下降的态势，数据显示一次设备和二次设备招标总量环比分别减少26%和13.3%。
从特变电工、荣信等行业大牛得到的反馈普遍是今年的情况很严峻。一位业内人士表示，“现在的日子没有之前好过了。以前只关注大单子、大项目、高科技产品，现在对小单子也不放过了。”
这意味着，欣泰这个业内的小弟弟将面临双重压力：宏观经济降速，电力行业投资放慢;而吃不饱的业内大鳄们开始全方位的市场争抢。我们没办法预见欣泰将来一定会怎样，但是可以预见公司将面对的是一个竞争惨烈的红海市场。
据欣泰招股书，公司从2008年到2010年，营业收入从26528.02万元艰难爬升到35409.37万元，但是公司市场份额始终停留在0.04%;而2008至2010年正是“十一五”电力行业投入和建设的巅峰时期。
一个在行业顶峰时期表现的中规中矩，或者说有些平庸的企业，在面临行业紧缩时期表现会如何呢?高增长是创业板公司发展的根本，也是市场给予高估值的最根本理由，像欣泰这样的企业适合登陆创业板吗?
2012年6月6日冲关被否的北京英博电气,则让欣泰上市前景更加黯淡。和欣泰一样,英博的核心产品正是无功补偿装置，这也是欣泰本次募投的唯一核心产品。
盈利能力差或成欣泰致命短板
产品盈利能力差
欣泰的两大核心产品盈利能力可疑。一位多年从事变压器行业的业内人士告诉记者，欣泰做为一个三线城市改制的企业，变压器产品技术上也就是行业中游水平，产量更是不够看。欣泰招股书特别列举了公司的4类产品2009年产量，并因此称“本公司的变压器类产品在行业细分市场中的产量排名靠前”。
但是只要稍微仔细看下欣泰的产量就可以发现，欣泰4类核心变压器产量仅仅接近第一位的1成左右。其中，10kV油浸式变压器产量位居第6名，产量是 51.73 (万kVA)，是第一名杭州钱江电气集团股份有限公司的10.9%;箱式变电站第7名，产量12.51(万kVA)，是第一名特变电工衡阳变压器有限公司的10.6%;干式变压器第8名，产量56.59(万kVA)，是第一名海南金盘电气有限公司的8.77%;35kV油浸式变压器产量57.31(万 kVA)，是第一名三变科技(002112,股吧)股份有限公司的12.2%
记者试图联系欣泰公司了解2010年和2011年相关产品排名，截至发稿前没有得到回复。
在另外一个欣泰寄予厚望的无功补偿装置(SVC)产品上，存在销售额低和前景不明朗的情况。从销售额看，2010年无功补偿相关产品仅占年度营业额的11.6%，无法撑起欣泰的天空;从技术层面看，动态无功补偿技术存在较高的技术壁垒，为行业中少数企业掌握。
鞍山荣信股份(002123,股吧)是高压电网动态无功补偿装置SVC国家标准的制定者，世界最大的SVC制造商。而从鞍山到丹东仅300多公里，二者的产品和目标市场高度一致。欣泰试图在这种情况下，推广自己的SVC产品，纯粹属于老虎屁股上拔毛，勇气可嘉，前途叵测。
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