尚德电力的“逼宫大戏”

尚德电力作为全球最大光伏制造企业之一，近日上演董事会逼宫原董事长的大戏，而施正荣第二日便对外声称董事会废除其职务决定无效，这让公司内部矛盾再次展现在公众面前。光伏产业深陷泥潭，尚德电力债台高筑，本月将有高达45亿元的债务需偿还。业内人士昨日指出，这笔债务很可能成为压倒尚德的最后一根稻草。

施正荣去职非自愿

3月4日晚尚德电力发布公告称，“由SusanWang（苏珊-王）代替施正荣担任公司董事长，任命即刻生效。施正荣已经辞去董事长的职务，但仍作为董事继续留在董事会。由苏珊·王接任尚德太阳能董事会主席。”

有意思的是，紧接着第二天也就是昨日，施正荣发布声明称，董事会废除其职务的决定是无效的。施正荣表示，董事会废除其职务是错误且非法的，董事会没有法律依据这样做，这个决定是无效的。董事会在这个时点采取这样的行动，表明他们并不专注于眼下最重要的问题，不代表公司最大利益。他将采取一切必要措施以保护公司，免受非法行为的伤害。作为公司执行董事长，他完全致力于继续服务于公司，尽其所能指导公司渡过难关。

据媒体报道，施正荣的去职完全出于被动，针对此决议的董事会投票为4票对1票，4位投反对票的董事会成员都不是中国人。而从施正荣的声明来看，其去职确也非自愿行为。业内人士指出，董事会通过其去职是没用的，还需股东大会通过才行。

资料显示，苏珊-王2008年加入尚德电力，任首席财务官兼企业发展执行副总裁，之前在旭电、施乐和维实伟科工作，她带领旭电把营业额从1984年的4000万美元提升到2002年的140多亿美元。

施正荣于2000年创办无锡尚德太阳能电力有限公司，2005年尚德电力在美国纽交所上市，尚德成为中国最大的光伏企业，当年他以23亿美元身家成为中国新首富。2012年，公司陷入困局，股价从最高峰时的90美元一度跌破1美元。

目前施正荣持有30.2%的尚德电力股份，其中，他注册在英属维尔京群岛的家族私有公司D&MTechnologiesLimited持股29.4%。昨日一位行业人士对记者表示，“施正荣是一个好的科学家，但不能说是好的CEO。”

人事更迭拉开债务重组序幕

苏珊-王上任时表示，“尚德的董事会和管理团队的职责就是解决关键的债务及资本结构问题，并为公司成为一个行业领先的太阳能产品供应商制定战略规划和重大方针。”也有人说，施正荣的去职是为了下一步债务重组减小阻力。

尚德2011年亏损高达10亿美元，2012年业绩尚未公布。而就在本月，尚德到期的债务就高达逾45亿人民币，其中除了上述5.75亿美元的可转换债券优先票据，还有将近10亿人民币的银行到期债务。尚德电力1月以来股价下跌39.2%，而近期连续下跌很可能是市场担忧公司月底即将到期的可转债。

据此前媒体报道，尚德面临破产之际，无锡市政府以及银行要求施正荣以个人资产担保来作为注资条件，但遭到施正荣拒绝，此后施正荣逐渐失去了对尚德电力的控制权。去年8月18日，因海外电站基金出现担保造假事件，施正荣辞任尚德CEO，由公司原CFO金纬接任。

据悉，尚德目前最大的债权方来自国内银行，但银行目前对继续投资光伏行业已没有兴趣。现在国联集团已经组成工作服务小组进入尚德办公，各大银行债权人也进驻尚德以寻找更好的拯救尚德方案。

卓创资讯光伏行业分析师李凌轩称，可转债到期之日，或许就是尚德乱局有结果之时。行业人士分析到，在尚德电力及光伏行业都看不见未来的时候，这笔可转债转换成股票的可能性非常小，预计到期时投资者会普遍选择赎回债券。对于光伏企业而言，大量的到期债务或将成为压垮他们的最后一根稻草。

资深投资人士梁伟沛表示，公司债务多、利息成本很高，又陷入造假丑闻，股东会追究董事长责任无可厚非，让出位置也是情理之中。施正荣拥有30.2%的公司股份，而另外近70%股东权益也需要被考虑，必须以公司利润为考虑对象。