雷士“拉锯齿”式争权背后：畅想德豪润达的LED帝国梦想

现在看来，去年5月以来雷士照明“拉锯齿”式争权大战，最终得利的却是德豪润达。不仅公司董事长王冬雷趁势接掌雷士照明，嫁接对方的渠道优势发展LED业务，同时公司股价在二级市场也是风生水起。在股价距低点近乎翻倍的情况下，昨日机构席位仍领衔大胆买入，耗资近1.4亿元。

尽管德豪润达早已昭告天下，今年上半年净利下滑30%-60%，这并不妨碍主力资金对公司的一片痴情。昨日，公司股价强势涨停，收于10.42元。相比去年11月底公司5.31元的低点，股价近乎翻倍。

当日龙虎榜显示，一家机构席位高居买方榜首位，豪入6242万元；另两家机构席位也相继买入5210万元、2281万元。相比之下，长沙、北京、深圳的游资则趁机开溜，当日总计出货2.8亿元，金额上竟超过买方榜前五的交易金额2.2亿元。

机构资金缘何不畏“高位”？无他，在雷士照明的内斗中德豪润达突袭成功，让外界对公司LED产品突围寄予厚望。今年4月5日，雷士照明董事长离任，取代这一位置的并非一心“回归”的吴长江，而是去年年底收购雷士照明20%股份的德豪润达掌舵人王冬雷。对于这出资本大戏，主力资金由起初的诧异立即转为追捧、畅想：德豪润达的LED帝国梦想，或将借助雷士照明的渠道优势实现。

5月14日德豪润达公告称，公司与北京航美优视广告有限公司、北京中石奥优广告有限公司及北京维美盛景广告有限公司签署了投资合同书，约定公司以现金6.4亿元分期投资维美盛景，增资的6.4亿元将由维美盛景全部用于购买德豪润达的显示屏产品。此举被外界质疑公司“高溢价投资，上演曲线销售”，市场资金仍不为所动，当日公司仍高涨3.67%。

“公司尚在布局阶段，机构资金却给予这么高的估值，是否显得太乐观了？”深圳一基金经理对《金证券》记者表示。在其看来，德豪润达LED能否顺利借道雷士照明的销售渠道、王冬雷对两家公司的业务定位，至少目前来看并不特别清晰。